(603777.SH)作为小红书、腾讯、电商等众多概念于一体的消费类股票，表现亮眼。最近自2025年1月9日到1月16日，

  直到昨日晚间业绩预告披露转亏，涨停才戛然而止。17日早盘，开盘大跌，直接跌停。多个方面数据显示，截至到今日收盘，来伊份跌停封单金额达到4.4亿元。

  2025年1月16日晚间，来伊份发布业绩预告，预计2024年度归属上市公司股东的净利润亏损8600万元左右，与上年同期相比，将减少1.43亿元左右，由盈转亏。

  而在2023年，来伊份实现了归属于上市公司股东的净利润5705万元，扣非后净利润1170万元的业绩，还是盈利的状态。

  面对业绩的大幅度地下跌，来伊份表示，2024年，公司主要营业业务在主要销售区域受市场环境的挑战较大，导致公司华东区域销售会降低；同时，公司部分销售经营渠道的战略调整及经营模式优化等工作导致转型期业绩没有到达预期。2024年三季度开始，公司顺应市场需求，推出新店型，并进行部分门店优化。

  从业绩数据分析来看，早在2024年第三季度，来伊份的业绩滑坡的趋势就已有显现。多个方面数据显示，来伊份2024年前三季度营业收入为25.23亿元，同比下降15.96%；归母纯利润是-4262.36万元，同比下降1038.26%；扣非归母纯利润是-7515.03万元，同比下降138.91%。

  第三季度，来伊份营业总收入7.31亿元，同比下降18.12%，环比下降0.07%；归母净利润-5754.81万元，同比下降15.47%，环比下降24.06%；扣非净利润-3373.48万元，同比增长48.92%。

  从最新的业绩预告数据分析来看，第四季度来伊份的业绩依旧处于亏损状态，2024年以来，公司业绩的亏损规模在一步步扩大。

  在2024年年初，来伊份创始人施永雷曾公开表示，虽然国内生产力产能过剩是一个必然、内卷以及价格竞争不可避免。但是，面对1.2万亿到1.5万亿的庞大赛道，从长久来看降质一定会影响需求。来伊份不会盲目参与价格战，而是从始至终坚持以品质为先。

  不过2024年以来，部分城市消费降级趋势明显，休闲零食行业竞争愈发激烈。除了来伊份之外，同属休闲零食行业中的良品铺子、麦趣尔、桂发祥等也已经披露业绩预告，普遍预计业绩走低。

  值得一提的是，面对行业整体的经营压力，来伊份也进行了调整转型，除了优化门店外，也开始了布局仓储店。2024年9月，来伊份推出首家仓储式付费会员制体验店。据了解，这家仓储会员店位于上海松江区的零食博物馆内，面积达2500平方米，涵盖肉类零食、饮料、海味即食、豆干小食、方便速食、调味粮油、儿童零食等约185款商品。

  目前市场中已有山姆会员店、开市客、盒马X会员店等老牌参与者，来伊份作为跨界新入局者，能否在此赛道中分得一杯羹，进而扭转业绩颓势、实现新的增长突破，仍有待谨慎观察。

  在业内人士看来，仓储会员店的运营模式更重，对供应链效率、供应商管理要求更高。

  当前，开设仓储店是希望借助这一业态的市场红利，不过容易忽略仓储模式背后对供应链完整度的高要求，其供应链能力能否足以支撑仓储业务的顺利运作，才是关键。